Finale nowcast vierde kwartaal: 0,4%

De Belgische groei in het zopas afgelopen vierde kwartaal kwam uit op 0,4%. Een lichte versnelling tegenover de rest van 2024. En helaas ook een tijdelijke opstoot, waarop meer dan waarschijnlijk een groeivertraging volgt.

Nowcast

Vorige maand berichtten we nog over een mogelijk erg sterk jaareinde: zowel de hoogfrequente indicatoren als onze eigen bankindex wezen op een sterke toename in de economische activiteit in oktober en november. De laatste weken van 2024 bevestigden dat beeld, maar de eerste tekenen van een vertraging werden ook zichtbaar.

Erg zichtbaar zelfs. Alle 7 de indicatoren die de academici van de UGent meenemen in de nowcastberekening daalden eind vorig jaar. Een eerder zeldzame en zorgelijke evolutie. Met name de angst voor werkloosheid nam sterk toe bij de gezinnen. Die bevindt zich nu op het hoogste peil sinds 2 maanden. Die variabele heeft een zekere voorspellende kracht voor de effectieve werkloosheid, maar al te zorgwekkend is die evolutie op zichzelf niet. Wij blijven uitgaan van een zogenaamde zachte landing op de arbeidsmarkt, want zowel de vacaturegraad als de Federgon-index koelen al geruime tijd – gradueel – af.

Opvallender is dat ook de bankenindex vertraagde. Die maatstaf voor economische activiteit komt tot stand door de productiekostgerelateerde betalingen van onze bedrijfsklanten te aggregeren. Schoot die eind oktober nog flink omhoog, gemeten volgens een week-op-weekbenadering, dan bracht december vooral dalingen.

Wat brengt 2025?

Daarmee lijkt de vrees voor een groeivertraging in dit nog prille jaar zich meteen te manifesteren. In een eerdere publicatie bespraken we al hoe we ons scenario aanpasten als gevolg van de Amerikaanse presidentsverkiezingen en de verwachte tarieven/grotere onzekerheid.

Dat lijken de eerste cijfers nu te bevestigen: bedrijven en gezinnen tonen zich minder optimistisch. De bal ligt nu andermaal in het kamp van de regeringsonderhandelaars: een spoedige landing zou een welgekomen duwtje in de rug kunnen zijn.